마이크로스트레티지(MSTR) 주식 완전 분석: 비트코인 베팅으로 152% 수익, 지금 투자해도 될까?
안녕하세요! 미국 주식과 암호화폐에 관심 많은 가즈아 연구소입니다. 오늘은 제가 작년부터 관심을 갖고 지켜보던 마이크로스트레티지(MSTR) 주식에 대해 이야기해보려고 해요. 비트코인 광풍과 함께 급등했다가 변동성 장세를 보이고 있는 이 특이한 기업, 과연 투자 가치가 있을지 함께 살펴보시죠!
마이크로스트레티지, 도대체 어떤 회사인가요?
솔직히 말해서 1년 전만 해도 저는 이 회사가 뭐하는 곳인지 잘 몰랐어요. 알고 보니 1989년에 설립된 기업 분석 소프트웨어 회사였는데, 2020년부터 완전히 새로운 행보를 보이고 있습니다.
간단히 말하자면, 지금의 마이크로스트레티지는 두 가지 사업을 하고 있어요:
- 본업인 AI 기반 기업 분석 소프트웨어 사업
- 회사 자산의 대부분을 비트코인에 투자하는 '비트코인 재무 회사'
특히 2번 때문에 많은 투자자들의 주목을 받고 있죠. 재미있는 점은 올해 2월에 회사 이름을 "Strategy"로 리브랜딩했다는 거예요. 비트코인 투자가 이제 공식적으로 회사의 핵심 전략이 된 셈이죠.
주가는 어떻게 되고 있나요?
2025년 4월 17일 기준으로 마이크로스트레티지 주가는 $317.20입니다. 작년 같은 시기와 비교하면 무려 152.15% 상승했어요! 하지만 2024년 11월에 기록한 사상 최고가 $543.00에 비하면 많이 하락한 상태입니다.
주가 변동을 보면 비트코인 가격과 거의 같이 움직이는 것을 볼 수 있어요. 제가 실제로 차트를 겹쳐봤는데, 상관관계가 놀라울 정도로 높았습니다. 결국 이 주식은 '비트코인 레버리지 ETF'와 비슷한 성격을 갖게 되었다고 볼 수 있어요.
최근 일주일 동안은 12.28% 상승했고, 한 달로 보면 12.01% 올랐습니다. 52주 최저가가 $101.00이었으니, 최저점에서 지금까지 214% 넘게 상승한 셈이네요. 변동성이 정말 크죠?
비트코인 보유량이 얼마나 되나요?
여기가 가장 중요한 부분입니다. 2025년 4월 13일 기준으로 마이크로스트레티지는 무려 531,644 BTC를 보유하고 있어요! 이는 세계에서 가장 많은 비트코인을 보유한 기업이라는 타이틀을 갖게 해줍니다.
이 비트코인들의 총 구매 가격은 약 359.2억 달러로, 평균 구매 가격은 $67,556/BTC입니다. 최근 4월 7-13일에도 3,459 BTC를 평균 $82,618에 추가 구매했어요.
재미있는 점은 이 회사가 비트코인을 사기 위해 어떻게 자금을 조달하는지인데요. 주로 두 가지 방법을 씁니다:
- 주식 발행(ATM 프로그램): 회사 주식을 시장에 지속적으로 발행
- 부채(전환사채): 빚을 내서 비트코인을 구매
이 전략은 비트코인 가격이 오르면 대박을 터뜨릴 수 있지만, 내려가면 엄청난 손실을 볼 수 있는 양날의 검이에요.
실적은 어떤가요?
솔직히 말해서 본업인 소프트웨어 사업은 그리 좋지 않습니다. 2024년 연간 매출은 4.635억 달러로 전년 대비 6.61% 감소했어요. 게다가 비트코인 가치 하락으로 인한 손실 때문에 순손실을 기록했습니다.
하지만 회사는 클라우드 기반 구독 서비스로 전환하고 있으며, 2024년 1분기에는 구독 매출이 두 자릿수 성장을 보였다고 합니다. AI 통합과 클라우드 솔루션은 장기적인 성장 가능성을 제공할 수 있지만, 현재로서는 비트코인 투자가 주가의 주요 동력이라고 봐야 할 것 같아요.
부채 상황은 어떤가요?
여기가 조금 걱정되는 부분입니다. 2024년 12월 31일 기준으로 부채는 72.74억 달러였고, 2024년 9월에 10.10억 달러의 전환사채를 추가로 발행했어요. 비록 5억 달러의 선순위 채권을 상환했지만, 총 부채는 약 77.84억 달러로 추정됩니다.
이렇게 많은 부채로 비트코인을 사는 것은 상당히 위험한 전략이에요. 비트코인 가격이 계속 상승한다면 문제가 없겠지만, 크게 하락한다면 회사는 심각한 재무적 어려움에 직면할 수 있습니다.
애널리스트들은 어떻게 보고 있나요?
재미있게도 전문가들은 꽤 낙관적입니다. 13명의 애널리스트 평균 목표가는 $503.15로, 현재 주가 대비 약 58.6%의 상승 여력이 있다고 봅니다. 최고 목표가는 $650.00, 최저 목표가는 $175.00이에요.
최근 평가를 보면:
- Barclays(2025년 2월 10일): "Overweight", 목표가 $421.00
- 그 외 Keefe, Bruyette & Woods와 Maxim Group도 의견을 냈지만 자세한 내용은 없네요.
애널리스트들은 대체로 비트코인 가격이 계속 상승할 것이라는 전망과 회사의 비트코인 축적 전략을 긍정적으로 평가하는 것 같습니다. 하지만 일부는 높은 변동성과 부채를 우려하고 있어요.
최근 중요한 뉴스는 있었나요?
몇 가지 주목할 만한 소식이 있었습니다:
- 지속적인 비트코인 구매: 2025년 4월 7-13일에도 2.858억 달러로 3,459 BTC를 추가 구매했어요.
- 내부자 매도: 2025년 4월 15일에는 고위 임원이 수백만 달러 규모의 주식을 매도했다는 소식이 있었습니다. 이건 단기적으로는 부정적인 신호일 수 있어요.
- 비트코인 미실현 손실: 2025년 4월 7일, 회사는 1분기에 59.1억 달러의 비트코인 미실현 손실을 보고했고, 이로 인해 주가가 하락했습니다.
투자 시 고려해야 할 위험 요소는?
마이크로스트레티지에 투자할 때 다음과 같은 위험 요소를 고려해야 합니다:
- 비트코인 가격 변동성: 가장 큰 위험 요소는 비트코인 가격의 변동성이에요. 주가가 비트코인과 강한 상관관계를 보이기 때문에, 비트코인이 크게 하락하면 주가도 함께 폭락할 수 있습니다.
- 높은 부채: 약 78억 달러의 부채는 재무적 위험을 증가시킵니다. 비트코인 가격이 크게 하락하고 채권 상환 시기가 오면 큰 압박을 받을 수 있어요.
- 주식 희석: 회사는 ATM 프로그램을 통해 주식을 계속 발행하고 있으며, 전환사채도 있어요. 이런 방식은 기존 주주들의 지분을 희석시킵니다.
- 소프트웨어 사업 감소: 본업인 소프트웨어 사업의 매출이 감소하고 있어, 비트코인 외의 성장 동력이 약화되고 있습니다.
- 규제 리스크: 암호화폐에 대한 규제가 강화되면 비트코인 가격과 회사의 비트코인 전략에 영향을 줄 수 있어요.
한국 투자자로서 고려할 점은?
한국에서 투자하실 때는 몇 가지 추가로 고려할 사항이 있습니다:
- 투자 방법: 삼성증권, 키움증권, 미래에셋증권 등을 통해 MSTR 주식을 구매할 수 있어요. 거래 수수료와 세금(배당소득세 15.4%)도 미리 확인하세요.
- 환율 영향: 현재 원/달러 환율은 약 1,400원인데, 환율이 하락하면 달러 기준 수익이 나더라도 원화 기준으로는 수익이 줄어들 수 있습니다. 상황에 따라 환 헤지 상품도 고려해보세요.
- 시간대 차이: 미국 장 시간에 큰 뉴스가 나오면 바로 대응하기 어려울 수 있어요. 주요 뉴스와 비트코인 가격 변동을 주시하는 것이 중요합니다.
제 개인적인 의견은?
솔직히 말씀드리자면, 마이크로스트레티지는 일반적인 주식투자보다는 '비트코인 레버리지 투자'에 가깝다고 생각해요. 실제로 비트코인 ETF도 출시되었는데, 굳이 이런 형태로 비트코인에 투자할 필요가 있을까 하는 의문이 들기도 합니다.
하지만 재미있는 점은 마이크로스트레티지가 비트코인을 장기 보유하면서 레버리지를 활용하는 특성이 있다는 거예요. 이 때문에 비트코인이 장기적으로 상승한다면 비트코인 자체보다 더 큰 수익을 낼 가능성이 있습니다.
제 투자 전략은 이렇습니다:
- 포트폴리오의 5% 이내로 투자 금액 제한하기
- 비트코인에 직접 투자하는 것과 마이크로스트레티지에 투자하는 것을 분산하기
- 장기적인 관점으로 접근하되, 비트코인 큰 상승 후에는 일부 이익 실현 고려하기
마치며
마이크로스트레티지는 정말 특이한 투자처입니다. 비트코인을 믿고 장기 투자하려는 분들에게는 비트코인 직접 투자 외에 하나의 대안이 될 수 있어요. 하지만 높은 부채와 지속적인 주식 희석, 그리고 본업의 부진은 분명한 리스크 요소입니다.
결국 이 주식에 투자하는 것은 비트코인의 미래에 베팅하는 것과 같습니다. 비트코인이 장기적으로 오를 것이라 확신한다면 고려해볼 만하지만, 단기적인 변동성을 감내할 수 있는 여유 자금으로만 접근하는 것이 현명할 것 같아요.
여러분은 마이크로스트레티지에 대해 어떻게 생각하시나요? 비트코인과 이 회사의 미래에 대한 여러분의 생각도 댓글로 공유해주세요!
※ 이 글은 투자 조언이 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다. 투자는 본인의 판단과 책임 하에 신중하게 진행해주세요.